（一）不同参与方的风险点

1. 核心企业风险

• 信用违约风险：核心企业处于优势地位，可能出现到期无法兑现付款承诺的情况（如恒大商票违约），导致上下游企业受损。
• 财务风险：部分金融产品（如部分表外融资）可能隐藏负债，若操作不当，可能影响企业财务报表真实性，增加财务风险。
• 供应链不稳定风险：核心企业若调整合作供应商，可能导致原有供应链金融模式断裂，影响金融机构与中小企业合作。

2. 中小企业风险

• 资金流动性风险：受核心企业付款行为影响，若核心企业违约或延迟付款，中小企业可能面临资金短缺、流动性紧张问题。
• 担保与质押物风险：使用担保或质押物融资时，资产价值波动（如房价下跌、货物贬值）可能导致融资成本增加或无法足额融资。
• 合作风险：若核心企业退出供应链金融合作，中小企业可能失去融资渠道，影响生产经营。

3. 金融机构风险

• 信用风险：核心企业或中小企业违约，可能导致金融机构出现呆账、坏账，如恒大爆雷后部分银行出现大量不良贷款。
• 操作风险：贷前审核不严格、贷中监管不到位、贷后管理缺失，可能导致贸易背景虚假、资金用途违规等问题。
• 政策风险：金融监管政策调整可能影响供应链金融产品设计与开展，如对某些金融产品的额度、利率限制。

（二）风险管控的核心措施

1. 建立完善的供应链合作规则与信用体系

• 明确核心企业与上下游企业的交易规则、权利义务及道德准则，确保公平交易，避免核心企业滥用市场地位。
• 加强核心企业信用评估与动态监管，引入第三方信用评级机构，建立信用档案，对违约企业进行公示（如上海票据交易所公示商票违约情况），倒逼核心企业履约。

2. 借助数字化手段提升风险管控能力

• 建立供应链金融平台：大型央国企多已设立供应链金融中心，通过平台实现交易数据、物流信息、资金流的实时共享，确保贸易背景真实。
• 利用区块链技术：实现数据不可篡改，保障单据（如订单、发票、仓单）真实性，减少造假风险；通过物联网技术实现货物实时监管，降低质押物风险。

3. 创新风险共担机制与金融产品

• 构建风险共担体系：依托行业协会，推动核心企业、中小企业、金融机构、物流企业等多方协作，建立风险准备金、联合担保等机制，共担风险。
• 开发合规创新产品：结合国家政策（如绿色金融、数字经济），推出绿色供应链金融产品、数据资产融资产品等，满足中小企业多样化融资需求，同时降低风险。

4. 加强金融机构的风控管理

• 优化风控模型：金融机构需结合供应链特点，建立多维度风控模型，综合评估交易规模、交易真实性、核心企业信用、中小企业经营状况等因素，而非单一依赖抵押担保。
• 强化贷前、贷中、贷后全流程管理：贷前严格审核贸易背景、企业资质；贷中实时监控资金流向、货物状态；贷后加强回款跟踪，及时预警风险。

（三）防范核心企业违约的具体建议

1. 建立供应链金融平台与数字化系统：通过平台整合供应链数据，实现信息透明，实时监控核心企业经营状况与付款能力，及时发现风险预警信号。
2. 完善供应链金融信用评估体系：构建动态信用评估模型，引入多维度数据（如核心企业财务数据、交易数据、行业地位、履约记录），提升信用评估准确性，实现风险提前预警。
3. 创新供应链金融产品：如开发基于核心企业未来收益权的融资产品、绿色供应链金融产品，或与数字资产交易平台合作，降低对核心企业单一信用的依赖。
4. 依托行业协会共建协作机制：行业协会牵头，推动核心企业、中小企业、金融机构建立信息共享平台，制定行业规范，明确核心企业违约后的责任追究与补偿机制，降低违约影响。